近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信(xìn)运营商等(děng)。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业(yè)、交运和(hé)通(tōng)信。

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