本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(sh保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次í)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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