华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的(de)投资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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