金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(之字是什么结构的字，近字是什么结构mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(之字是什么结构的字，近字是什么结构fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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