5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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