美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息(xī)，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策(cè)路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状态。戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他(tā)们(men)花了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对(duì)二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时鹏(péng)汽车跌5.05％

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