钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负伊拉克是不是被灭国了(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技(jì)术完成(chéng)突(tū)破以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司(sī)迫(pò)不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个(gè)涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公(gōng)告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的(de)现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公(gōng)告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不(bù)再(zài)买账，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装伊拉克是不是被灭国了(zhuāng)机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势(shì)就依(yī)然存在，并(bìng)且随(suí)着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本拉开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实(shí)施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余资(zī)金全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以(yǐ)及建成(chéng)项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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