本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(ti提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(s提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好huō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库(kù)对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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