为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事(sh越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xī越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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