本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōn拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？g)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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