在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际(j宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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