今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(z苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义hì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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