五一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(z三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默hài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一直(zhí)没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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