金融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进(j乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020ìn)入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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