总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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