今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出(林心如生肖，林心如生肖属什么chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chén林心如生肖，林心如生肖属什么g)本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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