券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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