为了(le)让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。<首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式/p>

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处(ch首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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