本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jì500万越南盾是多少人民币，1人民币=n)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局500万越南盾是多少人民币，1人民币=空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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