北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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