来源：海通宏(hóng)观

　　· 概(gài) 要·

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和经济工作。今年以来(lái)，经(jīng)济增长好(hǎo)于预(yù)期。不过当(dāng)前经济恢复性好转(zhuǎn)，内(nèi)生动(dòng)力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足。所(suǒ)以(yǐ)，稳增长(zhǎng)基调延续，短期政策(cè)不太可(kě)能转向收紧，但是面对高质量发(fā)展要求(qiú)，也没增量(liàng)刺激(jī)政策。未来扩大需(xū)求主要(yào)依靠自发修复(fù)消费，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资。此外，产业政(zhèng)策(cè)方面强调“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍(réng)然(rán)是重点任务。整体看，二季(jì)度经济修复速度或将放(fàng)缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本(běn)次会议首先强调了(le)今年的成(chéng)绩，即“经济增长好于(yú)预期”，“市(shì)场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势”。从(cóng)一季(jì)度公布的数据看，确实好于去年四季度时的(de)预期(qī)。但随(suí)后(hòu)会议(yì)也提(tí)到“经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足(zú)”。这也使得经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发(fā)展仍需要(yào)克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增速(sù)为4.5％，相比去年四季度(dù)有明(míng)显改善(shàn)，但(dàn)距(jù)离疫情(qíng)之前2019年的6％附近的(de)增速，还有较大的差距。所以，经济仍(réng)需政策呵护。尤其是(shì)一季度(dù)降准后，就业压力仍然存在，我们认(rèn)为(wèi)政(zhèng)策短期不(bù)会转向收紧。“恢复和扩大需求(qiú)”是当前经济(jì)持续(xù)回升向好(hǎo)的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高质量的发展(zhǎn)要(yào)求，会议(yì)强调经济要实(shí)现(xiàn)“质(zhì)的有效提升”和“量的(de)合理(lǐ)增长”。这一点和去年经济(jì)工(gōng)作(zuò)会议精神(shén)一致。这也意味着稳增长(zhǎng)不会通过强刺激的(de)方式，而是统筹推(tuī)动“经(jīng)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释济运行(xíng)持续好(hǎo)转”、“内生动力持续增冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(zēng)强”、“社(shè)会(huì)预期持续改善(shàn)”、“风险(xiǎn)隐患(huàn)持续化(huà)解”。

　　对于稳增长的(de)方式(shì)，会(huì)议要求“把(bǎ)发挥政策(cè)效(xiào)力和激(jī)发经营主体(tǐ)活力结合起来(lái)”。我们的理解是(shì)，下(xià)一阶段更多(duō)通过激发市场化的力量去推动经(jīng)济修复，通过改革开放的(de)方式激发高质量的(de)增长。所(suǒ)以会议(yì)指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各(gè)类所有制企业公(gōng)平竞争(zhēng)、共同发(fā)展的法律法规障碍(ài)和(hé)隐(yǐn)性壁(bì)垒。各类(lèi)企(qǐ)业都要(yào)依法合规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企(qǐ)业账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空间有限，主要还是以提振信心和预期、激发活力(lì)为主要手段，让(ràng)经济自发的内(nèi)生修复。

　　3

　　扩(kuò)需求：自发修复消(xiāo)费，主动稳定投(tóu)资

　　会议提出，积极的财(cái)政(zhèng)政策(cè)要“加力提效”，稳健的(de)货币政(zhèng)策要“精准有(yǒu)力”，延续了去(qù)年12月会议的表述。对于政策的要求，本次(cì)会议强调“形成扩大需求的(de)合力(lì)”，而(ér)去年12月会(huì)议的相(xiāng)关表(biǎo)述是“加(jiā)强(qiáng)各类政策协调配合”，这说(shuō)明扩大需求是未来的政策重(zhòng)心(xīn)。

　　一方(fāng)面，自发修复(fù)消(xiāo)费(fèi)。“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。提(tí)高消费，主(zhǔ)要还是靠居民劳动(dòng)收入的(de)自(zì)然(rán)修(xiū)复(fù)。另(lìng)一方面，主动稳定投(tóu)资。尤其是基(jī)建投资(zī)，是(shì)政(zhèng)府主动稳(wěn)增长的重点。会(huì)议提到，在超大特(tè)大城市积(jī)极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设。

　　此 外， 会(huì)议(yì)强调，要把吸引外商投资放在更(gèng)加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和自由贸易港对接(jiē)国际高标准经贸规则，开(kāi)展改(gǎi)革开放先行先(xiān)试。

　　4

　　产业发展：看重实体经济

　　会议强调，加快建设现代化产业体系要以“实(shí)体(tǐ)经济”为支(zhī)撑。我们(men)的理解是，产业(yè)政策(cè)的重点是“实体经济”，这(zhè)里的实体经济(jì)并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大(dà)新动能”；“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造”。会议指出“要重(zhòng)视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们认为，人工智能发展到一定程度(dù)，监管(guǎn)措施也必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外，在互联网领(lǐng)域(yù)，要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头(tóu)部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防风(fēng)险也(yě)是重点

　　会议提(tí)出，“统筹做好中(zhōng)小银行、保险和信(xìn)托(tuō)机(jī)构改革化险工作”；再次强调房(fáng)住不炒(chǎo)，“做好保(bǎo)交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保稳定工(gōng)作(zuò)”；“要(yào)加强地方政府债务(wù)管理，严控新增隐(yǐn)性(xìng)债务”。我们认为，房地产产业链、中小金融(róng)机构的(de)风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险也需要化解。所以今年和去年最(zuì)大的不(bù)同(tóng)是疫情影(yǐng)响减弱，其他方(fāng)面的经(jīng)济问题(tí)依然是存(cún)在的。

　　整体看，二季(jì)度经(jīng)济修复速度(dù)或将(jiāng)放缓，政策相(xiāng)对(duì)克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释