华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出外科鼻祖是谁？，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共(gòng)广播(b外科鼻祖是谁？ō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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