北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗候有葡萄吗céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较(jiào)于投资美(měi)国(guó)而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过(guò)不(bù)良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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