钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过(guò)10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺(cì)、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗>

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来的10折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的(de)审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性(xìng)能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良(liáng)好，并已与(yǔ)多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠(nà)离(lí)子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离(lí)子电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠(nà)电池(chí)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川区(qū)工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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