财联社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一(yī)套房(fáng)”、“一(yī)口(kǒu)牙一辆(liàng)宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让(ràng)人望而却步(bù)的无(wú)奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等多(duō)地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种植(zhí)医疗服务收费、种(zhǒng)植(zhí)体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一体”的综合(hé)治理措施，单颗种植(zhí)牙的价(jià)格降低一半(bàn)左右。网友直呼(hū)：再也不用担心(xīn)“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们(men)在临(lín)床(chuáng)工作中，也看到(dào)不少患者延迟了种牙计划，就在等集(jí)采政策落地。”中华(huá)口腔医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委会(huì)常(cháng)委满毅告诉(sù)南方(fāng)周末(mò)记者，“集(jí)采后的种植牙(yá)将为更(gèng)多患者(zhě)减轻医(yī)疗负担，不再让(ràng)患(huàn)者‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家医保局(jú)披露，本次集(jí)采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机(jī)构的需(xū)求量，达287万(wàn)套种植体系(xì)统(tǒng)，约(yuē)占国内年种植牙(yá)数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年可(kě)节约患(huàn)者费用(yòng)40亿元(yuán)左右。随(suí)着(zhe)医疗服务价(jià)格相关规定出(chū)台(tái)，三级公立(lì)医院常规(guī)种植牙医疗服(fú)务价格(gé)为单(dān)颗4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口腔(qiāng)流(liú)行病(bìng)学调(diào)查结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁(suì)老人(rén)当中(zhōng)有(yǒu)86％存在牙缺失(shī)。新京报贝(bèi)壳(ké)财经记(jì)者(zhě)走(zǒu)访发现，多家北(běi)京民营连(lián)锁口腔机构在4月1日即开始了“集采价”的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙促销(xiāo)，价(jià)格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务(wù)价(jià)格(gé)项目4月1日正(zhèng)式落(luò)地(dì)实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采价格落(luò)地执行，种(zhǒng)植牙相关(guān)的咨(zī)询量、问(wèn)诊量、手术量都大幅增(zēng)长(zhǎng)，其(qí)中手术数(shù)量(liàng)比之前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业(yè)是否(fǒu)会再度(dù)站上风口？“预计未来国(guó)内的种植(zhí)牙数量，有望(wàng)从目前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到(dào)每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步(bù)较晚的国产种植牙(yá)耗材厂商(shāng)而言，集采是压力也是机(jī)会。一位国产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌产品(pǐn)拥(yōng)有一定的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售(shòu)份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难快速放量或实现“国产(chǎn)替代”。但对(duì)于(yú)临床应(yīng)用(yòng)时(shí)间短(duǎn)、案例少的国产种植牙来说，整个种植牙市(shì)场规模的扩大，将(jiāng)有助(zhù)于企业积累(lèi)更多的临(lín)床应用数据(jù)和案例，对未来长期(qī)的(de)应用和(hé)研(yán)发(fā)会有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国(guó)内耗(hào)材(cái)需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化(huà)和支(zhī)付(fù)能(néng)力提高，近年(nián)来种植(zhí)牙(yá)需求呈现爆发式(shì)增长。根据牙博士(shì)招股(gǔ)说(shuō)明书，2020年国内种植牙(yá)市(shì)场规(guī)模(mó)为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计(jì)2030年市场规模将(jiāng)增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上(shàng)游设备和耗材(cái)企业：种植(zhí)类如华西(xī)口腔科技中心等；修补类(lèi)如正海生(shēng)物(wù)、奥精医(yī)疗(liáo)等；设备(bèi)类如口(kǒu)腔(qiāng)全(quán)景(jǐng)机和锥形束(shù)投(tóu)照计算(suàn)机重组断层影像(xiàng)设(shè)备的美亚光电(diàn)等；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔创（国(guó)瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销商：松(sōng)佰牙(yá)科(kē)等；下游为口腔医疗机(jī)构如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的研报中表示，种植(zhí)牙集采降价后，其渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放(fàng)。中游设备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头(tóu)。种(zhǒng)植牙(yá)渗透率提升，民(mín)营医院和诊(zhěn)所的(de)设备(bèi)需(xū)求弹性更大，国产(chǎn)设备依托(tuō)性(xìng)价(jià)比优(yōu)势聚焦(jiāo)民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核(hé)心零部件上市(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要为奕瑞科(kē)技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临(lín)一(yī)场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙(yá)科(kē)的纯(chún)正上(shàng)市公司(sī)只有通策医疗这一家。也正是因为(wèi)如此，自通策(cè)医疗借壳上市以来，其便一(yī)直备受资金(jīn)的(de)追捧(pěng)，被投(tóu)资者奉为“牙(yá)茅(máo)”。然而，通(tōng)策医(yī)疗最近几年在资本(běn)市场(chǎng)走(zǒu)势一路下行，前年最风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸发(fā)超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数据来看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五(wǔ)大(dà)业务板块增速(sù)第一(yī)位。对通策医疗来说，种植牙(yá)业(yè)务(wù)是不可或缺的(de)市场。业内人士透露(lù)，一(yī)旦种植牙(yá)耗材被集采，通策(cè)医疗的(de)盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争(zhēng)的市场，大(dà)型(xíng)口腔连锁机构失去了此前集团采购优势(shì)，与公(gōng)立医院及(jí)其他民营(yíng)口腔机构站在同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价(jià)势在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终(zhōng)利润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大(dà)的(de)问题是，怎么能把这些(xiē)增量转化为自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采的1.8万家医疗(liáo)机构，其(qí)中(zhōng)有1.4万家(jiā)民营医疗(liáo)机构(gòu)，占(zhàn)总数(shù)的80％。想(xiǎng)要获得足够量的(de)种植牙(yá)，一(yī)要有覆盖面足够广的口腔机构，二得(dé)有足够多(duō)的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是(shì)其所期待(dài)的一(yī)件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策医疗(liáo)董秘处(chù)的回复直截了(le)当。2022年通策(cè)医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这(zhè)也是其(qí)这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下(xià)降(jiàng)是由(yóu)于(yú)2022年(nián)新增了(le)40名医生储备(bèi)，增加的人力(lì)成本(běn)影响了(le)900万(wàn)元利润。通策医疗2022年(nián)三季度财报中提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英(yīng)医院快速发展，目标(biāo)是让蒲公英(yīng)医(yī)院在最短的时间成为当地第(dì)一的口腔医院。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，通策医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公司视(shì)为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而(ér)如今，目前(qián)来看，该计划(huà)仍处筹备或培育(yù)期(qī)，2022年上半年(nián)蒲公英分(fēn)院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董(dǒng)秘提到，这几年相(xiāng)关医生的储备已经足够了(le)，“（种植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别价换量更容易形(xíng)成规(guī)模效应。目前种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差异化定(dìng)价，总量的(de)快速增加(jiā)仍有望形(xíng)成规模的较高增长。”这是(shì)通(tōng)策医疗2022年底(dǐ)在机构调研时的观点。一位长期(qī)关注消(xiāo)费(fèi)医(yī)疗的行业(yè)人士分析(xī)，通策医疗的主要(yào)市场(chǎng)仍在浙江，但即使(shǐ)在浙(zhè)江(jiāng)，面(miàn)对(duì)接下来激(jī)烈的种植牙市场，也(yě)没有绝对(duì)优(yōu)势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即(jí)使(shǐ)没(méi)有集(jí)采，未(wèi)来种植牙也会慢慢(màn)从一(yī)个高毛利业务变成低毛利业务。因为这(zhè)一部分对医生的技(jì)术要(yào)求(qiú)并没有那么高，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所都能做，没有那么(me)深的护城(chéng)河(hé)，所以市场竞争会比较激烈。”关(guān)注口腔赛道的投(tóu)资(zī)人(rén)说(shuō)。

　　对于中国(guó)的(de)民营(yíng)口腔医院市场而(ér)言，集(jí)采(cǎi)消息(xī)和盈(yíng)利曲线下(xià)降关系也不大(dà)。“其(qí)实在(zài)集采消(xiāo)息出来之前(qián)，民营口腔诊所就因为价(jià)格战的原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于4500元的种植价(jià)格，在业(yè)内其实已经比比皆(jiē)是。”口腔(qiāng)诊所(suǒ)从业(yè)者如是说(shuō)到。目前，很多民(mín)营口(kǒu)腔诊所面(miàn)临着巨大的经营(yíng)压力，面对(duì)高(gāo)昂的诊所(suǒ)房租(zū)、水电以及人工费用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投(tóu)资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔机(jī)构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)或大(dà)批(pī)退出

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予了(le)一个乐观(guān)的预测，当集采降低(dī)价格后，原本(běn)属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓(xìng)们的基本需(xū)求——几十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这(zhè)几(jǐ)乎奠定(dìng)了一个薄利多(duō)销的(de)局面。但(dàn)这并不是(shì)在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益会受到(dào)直接冲击。“在大部(bù)分诊(zhěn)所里，医生(shēng)收入(rù)是和耗材挂钩的(de)。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支架集(jí)采(cǎi)的(de)影响类似，医生的工作量(liàng)加大不(bù)说，收入会(huì)减(jiǎn)少。”业内人士表(biǎo)示最担心的是到(dào)底能(néng)不能以价换量。如果薄利了，但最终没有多(duō)销，经(jīng)营(yíng)可能难以为继(jì)。

　　牙科(kē)是医院所有科室中，最适合独立执业的(de)。即便(biàn)在改革开(kāi)放之前，全国各地的个体牙医(yī)也不在少数(shù)。国(guó)家卫生统计年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年全国民营(yíng)口腔医院(yuàn)、诊所(suǒ)加起(qǐ)来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服(fú)务占到总量69％左右。民营口腔医(yī)院(yuàn)或诊所的一大特点就是连锁(suǒ)率特(tè)别(bié)低(dī)，只有(yǒu)约(yuē)4.8％，绝(jué)大(dà)部分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙医(yī)独立执业(yè)会比其他专科容(róng)易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游(yóu)的厂(chǎng)家(jiā)，到(dào)了终端诊所，利(lì)润空间很(hěn)微薄，还没有算上房租、水电、折(zhé)旧(jiù)。”业内人士认(rèn)为，假如耗材降价，但没有(yǒu)带来(lái)体量的增长(zhǎng)，薄(báo)利了之后(hòu)又没多销，就形成了一个悖论。当收入不(bù)足以支撑过高的(de)运(yùn)营(yíng)成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙(yá)齿缺失时最后的办(bàn)法，更(gèng)重(zhòng)要的是提(tí)高公(gōng)众对口腔(qiāng)卫生的关注(zhù)意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在(zài)80岁(suì)的时候每(měi)个人都有20颗以上(shàng)的(de)好牙齿，而不是20颗(kē)种植(zhí)牙。”业(yè)内人士如(rú)是说。

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