5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓(cāng)数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续(xù)三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟达，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景(jǐng)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文林资(zī)产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财(cái)报中，我们(men)看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一(yī)两天，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压(yā)力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募(mù)基金经(jīng)理的(de)难(nán)处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个(gè)人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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