全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带七分之二七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(dài)来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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