衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要十二生肖中张牙舞爪是哪些动物是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(z十二生肖中张牙舞爪是哪些动物hì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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