本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速谢霆锋资产有百亿吗(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市(shì谢霆锋资产有百亿吗)场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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