5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)2华大基因是国企吗0日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较华大基因是国企吗大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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