在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计(jì)会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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