市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表(biǎo)示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板(bǎn)个(gè)股面(miàn)临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理风险的(de)同(tóng)时，能(néng)够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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