全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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