衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心(xīn几率还是机率 概率和几率一样吗)PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yó几率还是机率 概率和几率一样吗u)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(几率还是机率 概率和几率一样吗liú)入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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