“一带(dài)一路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年(nián)出口最大的(de)看(kàn)点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出口(kǒu)增速的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口(kǒu)结(jié)构向“一带(dài)一路(lù)”国家转移，其(qí)对(duì)中(zhōng)国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多(duō)数“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致(zhì)港口数据(jù)与实际出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高(gāo)增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋(qū)势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长(楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温和(hé)”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半(bàn)导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量(liàng)与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作(zuò)用，那么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量(liàng)博(bó)弈。在(zài)全球(qiú)经(jīng)济和贸(mào)易放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿线10国的进(jìn)口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国(guó)家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐(lè)观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出(chū)具有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口中约占26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数据和中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据(jù)的测(cè)算(suàn)是(shì)低估(gū)的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较(jiào)大的(de)不确(què)定性，可能(néng)在(zài)今年下半(bàn)年(nián)、也可(kě)能在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可能(néng)没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人