自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wi描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句nd数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bà描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句n)导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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