美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确(què)认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是(shì)导(dǎo)致破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人(rén)机(jī)袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是(shì)否会在接下(xià)来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情(qíng)况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌(diē)有较高(gāo)的(de)参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下(xià)行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少(shǎo)，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压(yā)力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入(rù)4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势(shì)。

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