美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的(de)最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将面鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的临(lín)风险。

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