为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的>

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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