本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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