金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系rong>股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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