全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前(qián)十(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)的(de48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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