芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-20212岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程0年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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