本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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