今年以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在50华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思00多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的(de)港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前海开(kāi)源沪(hù)港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不同程度增(zēng)持(chí)。

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　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别涵(hán)盖(gài)油(yóu华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等(děng)领(lǐng)域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金经理史博在一(yī)季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场投资(zī)机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造(zào)业恢(huī)复(fù)速度(dù)加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数据以及(jí)突发(fā)的银行风险事(shì)件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济的(de)代表行(xíng)业为(wèi)互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合规整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相关(guān)模型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比(bǐ)上(shàng)行将会(huì)支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑(chēng)下港(gǎng)股公(gōng)司下半年(nián)的(de)市(shì)场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于(yú)估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一(yī)定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四(sì)季度集(jí)采的预(yù)期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的(de)调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机(jī)会(huì)选出(chū)有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在(zài)高位的(de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会(huì)，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的(de)行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续(xù)性超预期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子(zi)、新能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升(shēng)的高(gāo)股息(xī)资产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

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