券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(z发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强hèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解(jiě)读东(dōng)方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业(yè)绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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