5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括(ku商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ò)数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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