在(zài)锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(y总监和经理哪个大ī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预总监和经理哪个大(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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