本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发(fā)以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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