本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二(èr)三位。减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的(de)流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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